BaFin veröffentlicht eine Branchenabfrage zum Thema nachhaltige Investitionstätigkeit im deutschen Versicherungswesen

Die BaFin hat am 27.06.2018 eine Branchenabfrage bei Erst- und Rückversicherungsunternehmen – mit Ausnahme von Sterbekassen – sowie bei Einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung durchgeführt, die von der BaFin beaufsichtigt werden. Ziel der Branchenabfrage war die Ermittlung des Stellenwertes des Faktors „Nachhaltigkeit bei der Kapitalanlage“. Die Auswertung zeigte, dass sich eine Vielzahl von Unternehmen bereits intensiv mit diesem Thema beschäftigt hat. Der Umfrage lag die Bilanz zum 31. Dezember 2017 der jeweiligen Unternehmen zugrunde.

Die BaFin befragte Versicherungen, wie die ESG-Kriterien in ihrer Kapitalanlage berücksichtigt werden. ESG steht für Environmental, Social and Governance (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung). Eine Definition von Nachhaltigkeit ist bis jetzt gesetzlich nicht festgelegt. Daher war bei der Abfrage das individuelle Verständnis von Nachhaltigkeit der Unternehmen maßgeblich.

Ausweislich der Abfrage werden für die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien bei der Kapitalanlage unterschiedliche Strategien angewendet. Eine der aktuell am häufigsten angewendeten Anlagestrategien im Versicherungssektor (ca. 49 Prozent der Befragten) ist die Kapitalanlage anhand einer sogenannten Negativliste, in der Unternehmen, Staaten oder Sektoren aufgeführt sind, die es bei der Anlagetätigkeit zu vermeiden gilt. Rund 13 Prozent der Unternehmen legen ihrer Kapitalanlage eine Positivliste zugrunde. Danach wird vorbestimmt, welche Unternehmen, Sektoren oder Staaten als nachhaltig qualifiziert werden. Die vorgenannten Strategien werden von manchen Unternehmen auch kumulativ angewendet. Insgesamt qualifizieren ca. 73 Prozent der Versicherungen ihre für die Abfrage relevanten Anlagen als nachhaltig.

Nach Auswertung der Abfrageergebnisse konnte ermittelt werden, dass

  • 57 Prozent Umweltaspekte,
  • 56 Prozent soziale Kriterien und
  • 55 Prozent der Befragten Aspekte der Unternehmensführung

bei der Kapitalanlage berücksichtigen.

Zudem haben ca. 16 Prozent der Unternehmen die Prinzipien für verantwortungsvolle Investitionen  unterzeichnet oder wenden die Prinzipien für nachhaltige Versicherungen an. Die Prinzipien wurden jeweils von den Vereinten Nationen ins Leben gerufen, sind rechtlich aber nicht bindend.

Die Versicherungswirtschaft kritisiert zwar, dass angemessene Methoden für die Berechnung der Risiken fehlten und dass es an Daten sowie Forschung mangelt. Insgesamt wurde gleichwohl von ca. 41 Prozent der Unternehmen bestätigt, den Anteil an ESG-Anlagen erhöhen zu wollen. Damit wird deutlich, dass Nachhaltigkeit bei Kapitalanlagen immer weiter nach oben auf der Agenda der Versicherer rückt.

 

 

Nachhaltiges Finanzwesen – Weitere Vorgaben der EU-Kommission

Die Kommission hat am 24. Mai 2018 die ersten konkreten Gesetzesinitiativen zu dem im März vorgestellten EU-Aktionsplan für nachhaltiges Finanzwesen vorgelegt. Hintergrund für die Maßnahmen ist das Pariser Klimaschutzabkommen sowie die UN-Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung. Darin haben sich die EU und Regierungen weltweit zu einer nachhaltigen Wirtschaft und Gesellschaft bekannt. Laut einer Pressemitteilung der EU-Kommission besteht ein jährlicher Bedarf von ca. 180 Milliarden EUR an zusätzlichen Investitionen in Energieeffizienz und erneuerbare Energien, um die EU-Klimaziele für 2030 erreichen zu können. Es soll deshalb mehr Investitionsvolumen in nachhaltige Anlagen fließen, um diese Investitionslücke zu schließen.

Zu den Kernpunkten der vorgeschlagenen Maßnahmen gehören:

  1. Einheitliches EU-Klassifizierungssystem („Taxonomie“)

Die Entwicklung eines EU-weit harmonisierten Kriterienkataloges ist eine wichtige Weichenstellung für die Branche, da für die entsprechenden Akteure ein einheitliches System gelten wird. Anhand der vorgesehenen, harmonisierten Kriterien soll bestimmt werden, inwiefern eine wirtschaftliche Investitionstätigkeit ökologisch nachhaltig ist. Dabei wird die Kommission sukzessive determinieren, welche Investitionstätigkeiten als nachhaltig zu qualifizieren sind. Bei der Festlegung der Kriterien wird sich die Kommission von einer Sachverständigengruppe beraten lassen. Die Arbeitsergebnisse können als Grundlage für Normen und Kennzeichnungen für nachhaltige Finanzprodukte verwendet werden, die im Aktionsplan der Kommission für ein nachhaltiges Finanzwesen entwickelt worden sind.

  1. Investorenpflichten

Die vorgeschlagene Verordnung soll zudem Investorenpflichten postulieren. Es soll klargestellt werden, wie Faktoren Umwelt, Soziales und Governance (ESG-Kriterien) im Rahmen der Investitionsentscheidungen integriert werden sollen. Im Wege von delegierten Rechtsakten, die sukzessive erlassen werden, sollen entsprechende Pflichten determiniert werden. Vermögensverwaltern und institutionellen Investoren soll künftig die Nachweispflicht obliegen, inwieweit ihre Investitionsaktivitäten im Einklang mit den ESG-Zielen stehen. Zudem sollen sie offenlegen, wie sie ihren Pflichten nachkommen. Einige der vorgeschlagenen Transparenzpflichten sind bereits in den Wohlverhaltensregeln des BVI (Bundesverband Investment und Asset Management e.V.) als freiwillige Standards enthalten. Einheitliche Regelungen hätten entsprechend einen verbindlichen Charakter für die jeweiligen Akteure.

  1. Referenzwerte

Ferner soll eine neue Kategorie von Referenzwerten eingeführt werden. Es soll zum einen ein Referenzwert für geringe CO2 – Emissionen, zum anderen für einen positiven CO2-Effekt eingeführt werden. Die standardisierten Werte sollen den CO2 – Fußabdruck eines Unternehmens erfassen und damit dem Investor die Möglichkeit bieten, bezogen auf sein Portfolio den CO2-Fußabdruck zu ermitteln.

  1. Kundenberatung zur Nachhaltigkeit

Zudem sollen ESG-Kriterien im Rahmen der Beratung von Privatkunden durch Wertpapierfirmen und Versicherungsvertreiber berücksichtigt werden. Zu diesem Zweck findet derzeit eine Konsultation zur Änderung der delegierten Rechtsakte zur MIFID II und zur Versicherungsvertriebslinie statt. Bei der Beurteilung, ob ein Anlageprodukt den Kundenbedürfnissen entspricht, sollen künftig auch die Nachhaltigkeitspräferenzen der Kunden Berücksichtigung finden.

Als nächstes werden im nächsten Jahr die Kommissionsvorschläge im Europaparlament und im Rat der Mitgliedsländer beschlossen. Die Verabschiedung der einzelnen delegierten Rechtsakte soll sukzessive in den Jahren 2019 – 2022 erfolgen. Die Maßnahmen der Kommission sind ein Schritt in die richtige Richtung im Rahmen der Umsetzung des EU-Aktionsplans für nachhaltiges Finanzwesen.